2026世界杯盘口 威邦通顺再闯IPO：家眷握股超99%，曾因大额分成遭问询

时隔一年多，威邦通顺科技集团股份公司（下称“威邦通顺”）再度冲刺A股主板。这是公司继2023年5月初次报告上交所主板IPO、2025年2月主动裁撤苦求后，第二次向A股市集发起冲击。

据上交所官网信息，公司IPO苦求已于4月15日被受理。据了解，威邦通顺是国度级专精特新“小巨东谈主”企业，在群众支架式地上泳池中枢配件市集，占据一半以上的市集份额。

从谋划数据来看，2023年至2025年，威邦通顺交易收入分散为14.38亿元、18.52亿元和20.15亿元，扣除非鄙俚性损益后的归母净利润分散为2.15亿元、2.88亿元和3.13亿元，事迹联接三年稳步增长。

不外在事迹回暖的背后，公司仍存在不少隐患：对大客户的依赖进程不降反升，股权结构高度辘集、带有明显家眷治理特征，同期还有过往大额分成、如今又募资补充流动资金的争议。这些问题在上一次IPO时就备受市集质疑，如今依旧莫得得到压根措置，也平直辩论到公司这次能否胜利登陆老本市集。南齐湾财社记者已就有关市集关注问题向威邦通顺发送采访函，但驱泄气稿暂未收到报告。

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细分行业的隐形冠军，深陷大客户依赖

府上显现，威邦通顺起家于浙江磐安一家微型实体企业，历经近三十年发展，现已成为群众户外通顺用品供应链里的迫切企业。左证头豹探讨院的行研论说，2024年，威邦通顺在群众支架式地上泳池中枢配件（不包含泳池衬垫）销售收入市集份额占比达到53.05%，是群众市集占比最大的支架式地上泳池中枢配件分娩商。

这一市集面位的取得，离不开与群众地上泳池巨头百适乐集团（Bestway）起始20年的深度绑定。据了解，群众地上泳池市集主要由百适乐集团、INTEX两家头部企业主导。2024年，百适乐集团占据52.21%的群众地上泳池市集份额，已成为地上泳池行业市集份额第一的品牌商。

招股书显现，威邦通顺与百适乐集团于2021年鉴定了为期8年的战术相助契约。威邦通顺在招股书中强调，其与百适乐集团的相助“闲隙且具有可握续性”。

但这种深度相助也存在较大风险。最新流露的招股书显现，2023年至2025年，公司对第一大客户百适乐集团的销售额分散为9.89亿元、14.25亿元和15.77亿元，占主交易务收入的比例分散为69.12%、77.31%和78.67%。同期，公司对前五大客户的销售占比耐久督察在97%以上。左证监管法律表现，来自单一客户主交易务收入或毛利孝顺占比起始50%的，一般以为刊行东谈主对该客户存在首要依赖。

威邦通顺也在招股书中主动指示了有关风险：若改日公司无法督察与百适乐集团的相助辩论，或因百适乐集团自建地上泳池支架中枢配件等产线而缩小与公司采购范围，又无法通过拓展其他客户来弥补百适乐集团销售收入下落带来的影响，公司的谋划事迹将受到较大影响。

募资超10亿元，近三年仅分成一次

这次IPO威邦通顺谋划召募资金10.85亿元，其中2亿元用于补充流动资金。对比其上次IPO的募资决策，那时公司拟整个募资16亿元，仅补充流动资金一项就达4亿元，占举座募资比例的25%。尽管本次补流金额和占比均有所下调，但仍激发市集对其融资确凿需求的注释。

而更受市集关注的是公司历史上的大额分成行径。据初次报告招股书流露，2026世界杯技术统计威邦通顺2021年11月践诺了8亿元现款分成，远超往时4.33亿元的归母净利润，险些分掉了2020年末累计未分派利润的98%。左证威邦通顺此前对上交所问询函的回复，这笔分成主要用于措置历史内控不门径问题及补没收司老本金，其中实控东谈主陈校波个东谈主分得的2.53亿元税前分成中，有4613.76万元平直反璧其对公司的资金占用；陈校波限制的威邦控股分得的5.47亿元分成里，也拿出1.46亿元代为偿还有关资金占用款。

从最新财务数据来看，威邦通顺实际上并不缺钱。驱散2025年末，公司账面货币资金达7.76亿元，短期借款仅2.55亿元且无任何耐久借款。公司财富欠债率也从2023年的35.6%握续下落至27.97%，权贵低于同业业可比公司的平均水平。

值得一提的是，再闯IPO的威邦通顺在分成政策上已明显管束，2023至2025年论说期内，仅在2025年进行了5800万元的现款分成，远低于2021年单年8亿元的范围。

实控东谈主家眷高度控股，谋划基本面表露

据招股书流露，本次刊行前，威邦通顺实际限制东谈主陈校波平直握有公司27%的股权，同期通过其限制的威邦控股、鑫邦结伙、富邦结伙，分散波折限制公司58.48%、2.63%和3.40%的股权，整个平直或波折限制公司91.50%的股份。

除此以外，陈校波鸳侣郑晓红卓著两女陈梦华/陈梦园、犬子陈嘉耀分散平直握股1.88%、0.88%、0.88%、0.88%，陈校波弟弟暨公司副总司理陈校伟、妹妹陈蝶蝶也平直握股2.5%、0.88%。这意味着，陈校波家眷整个平直或波折限制公司99.4%的股权，险些包揽了公司一起股份。

本次公司拟公竖立行1亿股新股，占刊行后总股本的20%。刊行完成后，陈校波可限制和影响的公司表决权比例将降至73.20%，仍对公司领有完全限制权。威邦通顺也在招股书中明确指示风险：不遗弃实际限制东谈主运用控股地位作出失当决策，或在公司利益与家眷利益结巴时，作出毁伤公司卓著他鼓动利益的决定。

这种在A股拟上市公司中极为萧条的股权高度辘集，酿成了典型的家眷式限制架构。业内东谈主士指出，股权辘集自己并非问题，但清寒有用制衡容易激发“一言堂”风险。

但与此同期，公司谋划基本面塌实丰足。历程30多年的谋划发展，威邦通顺已在浙江金华、福建厦门、江苏南通、越南同塔等地建有6处范围化分娩基地，种种圭臬厂房总建筑面积起始50万日常米，主要居品掩盖好意思洲、欧洲等多个国度和地区的消耗者，是地上泳池中枢配件市集占有率起始的供应商。除泳池支架、过滤器、泳池扶梯等地上泳池中枢配件外，公司居品还包括户外功能椅等户外露营通顺居品和马达、充气泵等充运谈动居品中枢配件，居品种类丰富。公司近三年交易收入整个起始53亿元、净利润整个起始8亿元，谋划范围稳居行业前线。

亮眼基本面之下，奈何解脱对单一大客户的依赖，奈何从家眷企业变成治理门径的公众公司等问题仍备受市集关注，南齐湾财社记者近期也向该公司发去采访函，但驱泄气稿尚未取得到复。

采写：南齐·湾财社记者 孙阳2026世界杯盘口